Private Debt

Private Debt

Unter Private Debt versteht man Fremdfinanzierungsinstrumente, die vorwiegend von privatwirtschaftlichen institutionellen Investoren außerhalb des Bankensektors zur Verfügung gestellt werden.

Es handelt sich in der Regel um illiquide, privat platzierte, nicht geratete Schuldtitel, die nicht als Wertpapiere verbrieft sind. Die Instrumente reichen von erstrangig besicherten Krediten (Senior Secured Loans) über nachrangige, unbesicherte Kredite (Junior Unsecured Loans) bis hin zu Mezzanine Titeln. Auch Kombinationen verschiedener Instrumente sind denkbar. Investitionsstrategien umfassen sowohl die unmittelbare Kreditvergabe, das sogenannte Direct Lending, als auch den Erwerb von syndizierten Krediten. Im Falle von Direct Lending wird Fremdkapital üblicherweise durch einen Private Debt Fonds direkt an ein Unternehmen vergeben. Dies erfolgt ohne Underwriting und ohne eine Syndizierung durch eine Bank.

Direct Lending Investoren sind in der Lage, Kredite sehr schnell und flexibel zu strukturieren, beispielsweise zeitweise auf Zinszahlungen zu verzichten oder bestimmte Covenants flexibler zu gestalten. Diese flexiblen Strukturierungskomponenten lassen sich Direct Lending Investoren mit einem höheren Zins vergüten.